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观点：春节之后，市场上行节奏明显放缓。更多的，在阶段修复行情接近尾声以及预期和现实的转化过程中产生分歧。这个阶段，市场处于多方面的真空期，短期风向和风向不定，波动加大的同时，趋势性行情较难。建议保持适当观望，等待市场新的方向和风向的选择。

兔年春节以来，市场几次上行又几次回落，基本围绕在3200-3300点区间内来回震荡。在此期间，基本面向好支撑下，指数没有系统性的风险。而与此同时，技术面压制以及资金阶段出逃下，指数上行压力凸显。

具体的：首先，随着最新金融和经济数据的公布，经济复苏趋势向好，而且一季度有加速恢复的趋势。经济向好支撑下，市场预期行情如火如荼，去年四季度到当前，整体迎来上行；其次，连续上行后技术面以及资金面有一定的承压。一方面指数分时一旦新高，MACD指标顶背离即将出现，预示指数阶段见底概率大；另一方面北向资金流入放缓，而内资虽然增量介入，但整体承接力度有限；此外，经历上涨之后，估值逐步抬升，从此前绝对低估到目前相对低估，实际上修复行情逐步接近尾声。

所以，市场近期的波动，主要还是阶段上涨之后资金短期获利以及对未来新的预期上。当然，目前市场波动最核心的因素还是预期和现实的差距的不确定性。尤其是临近重要会议，市场处于经济、政策以及数据等多方面的真空期，基本面整体的验证还需要时间，这个期间连续上行之后市场也容易产生新的分歧。一旦资金出逃，就容易造成较大波动。当然，如果波动回撤中资金有向好倾向，也容易造成指数盘中或者单日的拉升，但整体波动过程中，不确定性仍是主基调，所以趋势性行情较为困难。

但是需要注意的是，重要会议之后，进入到4月份，真正的基本面就显得尤为重要。对于此前集中表现的概念题材，其逻辑可能会被证伪，涨和跌估计会有明显的变化。所以，那个时期，是比较关键的时间。而市场也可能由此转向正式的基本面驱动时刻，也或有新的变盘走势。而在此之前，可重点关注相关板块和个股的表现，如果震荡整理或者重心开始走低，或许调整就要开始了。

因此，我们说当前市场波动的核心因素是预期和现实之间的不确定性，而这个相对确定需要时间的验证，因此波动不可避免。这个期间，建议投资者以观望为主，既不悲观同时也不盲目乐观。整体适当持仓观望为主，耐心等待指数新的变化。如果短期上冲，需留意可能的诱多，而一旦阶段调整，在多方支撑下，也可做好低吸的准备。

关键词： 不确定性 明显放缓 建议投资者